中际旭创300308）6月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年6月2日接受28家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、投资者与公司高管的问答环节

　　答：今年来自传统云业务的光模块需求有所放缓。但来自AI方面的800G需求正在快速增长。到目前800G全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍。预计明年800G的需求还将进一步增长，并将在公司的收入结构中扮演更为重要的角色。

　　问：AI需求对公司光模块拉动只体现在800G产品上吗，还是200G、400G都有需求增加？

　　答：这个要看AI客户采用的是什么类型的GPU、交换机和配套的光模块。目前配套的光模块，800G需求量最大，而未来则需要较快升级到1.6T才能满足AI客户不断增长的带宽与算力需求。预计AI的迭代速度将快于传统云数据中心的迭代速度。

　　答：目前800G产品的毛利率高于综合毛利率水平，综合毛利率在今年一季度已达30%，未来随着800G的上量，预计综合毛利率还有进一步增长的空间。

　　答：现阶段产能是能够满足今年客户的订单交付要求。但为了进一步满足明年更多的800G需求，则还需要扩产，公司会根据订单排产情况做好产能建设规划。目前上游部分芯片有紧缺的情况，但预计会逐步得到缓解。

　　答：其他互联网厂商的需求指引还未释放，预计会在下半年会收到其他客户的需求指引。

　　答：光模块行业通常每年都会有不同程度的价格年降，光模块厂商会和客户协商降价幅度。

　　答：公司在今年3月份的OFC已经现场demo了1.6T产品和展示了眼图效果，后续很快将进入送样阶段。

　　答：重点客户通常会选定2-3家核心供应商，并会在选定前经历产品送测、认证、验厂等一系列流程，所以客户选定了供应商后通常不会轻易替换，供应格局会保持稳定，除非现有供应商出现质量问题或者产能不足，交不出货，才会考虑引进新供应商。

　　问：如果上游芯片导入了新供应商，下游客户还需要重新验证吗？上游国产芯片的最新导入进展如何？

　　答：若光模块导入了新的芯片供应商，则需要在客户那里走PCN流程。目前国产芯片还在验证中。

　　问：客户对800G需求很多，价格提上去对他们而言会不会很吃力？对我们毛利有什么影响？

　　答：光模块通常会每年都有价格年降。降价可以换取客户更大的需求空间，同时也给了客户极大的上量信心。公司拥有规模优势和技术优势，降本能力较强，所以还是有望继续保持现有的毛利率水平。

　　答：目前成本整体情况较好。未来随着生产效率进一步提升，泰国厂的成本优势还会逐步扩大。

　　答：不存在替代，是两种不同的业务。传统云业务所带来的部分速率的光模块需求确有下滑，但AI作为全新的业务，先做模型训练再推理，并会逐步嵌入到一些应用里，未来会产生很多新的商业机会，将刺激数据流量和带宽需求的进一步增长，从而带动云数据中心业务的发展。AI目前还处在爆发期内，增长速度也远超市场预期。

　　问：成本这一块，800G我们会用到新的技术，还有供应链成熟后，会下放到100G、200G吗，就是把它们单位带宽的性价比做到和800G一样？

　　答：应该不会。未来200G的需求趋势是下降的，售价也会进一步下降。公司会把重心放在800G或1.6T这些新产品上，希望尽可能多拿一些高端产品订单。

　　问：AI时代，需求增长快了很多，依据历史规律，现在AI周期的时间跨度怎么预计？

　　答：我们很难用历史规律来判断。初步理解是按照算力需求增长来预测，算力规模扩大会需要更多的包括GPU和光模块在内的硬件来支持，并且迭代速度也很快，会超过传统云的增长速度。可以这么理解，整个光模块行业在今年开始在传统的云业务基础上又叠加了AI的需求，多了一块市场，对光模块行业而言是一个利好。

　　答：我们不做光芯片，但我们有自己设计的硅光芯片，也间接投资了一些光芯片企业。光芯片和硅光芯片是两回事，你这里指的光芯片应该是发射光源的激光器，激光器都外购。

　　答：部分客户已经给了明年的需求指引，相信上游也会提前扩产并做好准备满足光模块厂商及下游重点客户的需求。

　　答：光模块正常情况下使用寿命可以达到7-8年，但很多客户部署3-5年后就会启动下一代速率的技术迭代，现在不是使用寿命的问题，是要看技术迭代的速度。

　　答：我们已经在送样800G硅光模块了，客户还在测试中，明年可能会在部分客户那里用起来。

　　答：公司最近几年100G/200G/400G的相干光模块已进入市场，收入也在逐年增长。800G相干光模块也将进入市场。相干光模块的需求也在快速增长中，目前主要有两个应用场景：一是电信核心网、骨干网和城域网；二是数据中心DCI互联。未来相干技术下沉到城域网和数据中心是发展趋势; 中际旭创股份有限公司主要业务是高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售。公司主要产品为中低速光通信模块、高速光通信模块、光组件、电机绕组装备。公司同时通过内外部审计、管理评审会议进一步加强质量管理，促进公司产品质量得到业界厂商的广泛认可，先后获得了年度数据中心最佳产品、中国数据中心创新产品等荣誉。

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